לסגור משכנתא או להשקיע? כך מחליטים

עודכן: אוקטובר 2026 · נתוני ריבית מבנק ישראל

קיבלתם בונוס, ירושה או קרן השתלמות שהשתחררה, ויש משכנתא. השאלה אם להקטין אותה או להשקיע את הכסף היא בבסיסה השוואה פשוטה, עם שלושה סיבוכים: מס, סיכון ונזילות. המדריך עובר על כולם.

ההשוואה הבסיסית

כל שקל שנכנס למשכנתא "מרוויח" בדיוק את הריבית של המסלול שפרעתם: זו ריבית שלא תשלמו. התשואה הזו ודאית ופטורה ממס, כי אין מס על חיסכון בריבית. לכן משווים אותה לתשואה של ההשקעה החלופית אחרי מס, ובהתאמה לסיכון.

מול שוק המניות התמונה מורכבת יותר

מדדי מניות רחבים הניבו היסטורית, לאורך תקופות ארוכות, תשואה שנתית ממוצעת גבוהה מריבית המשכנתא. אבל שלושה דברים מקטינים את היתרון:

• מס. על רווח ריאלי מניירות ערך משלמים 25%. תשואה של 7% לפני מס היא קרוב ל־5.5% אחריו, תלוי באינפלציה.
• תנודתיות. הממוצע מושג לאורך עשרות שנים. בטווח של שלוש עד חמש שנים, ההשקעה יכולה גם להפסיד, בעוד המשכנתא ממשיכה לגבות ריבית.
• התנהגות. מי שמוכר בירידות לא יקבל את התשואה ההיסטורית. חיסכון בריבית לא דורש עצבים.

כלל אצבע שימושי: אם ריבית המסלול שלכם גבוהה מכ־5%, קשה להשקעה לנצח אותה אחרי מס וסיכון. אם היא נמוכה מכ־3%, קל להשקעה ארוכת טווח לנצח. בין לבין, ההחלטה היא בעיקר עניין של אופק ושל יחס לסיכון.

לפני שפורעים: שלושה בירורים

1. עמלת הפירעון המוקדם. במסלול קבוע בריבית גבוהה מהשוק, העמלה יכולה לבטל חלק מהרווח. בדקו במחשבון העמלה. במסלול פריים אין עמלת היוון, ובמסלול משתנה היא מתאפסת במועד עדכון הריבית.
2. כרית ביטחון. כסף במשכנתא אינו נזיל. השאירו בצד שלושה עד שישה חודשי הוצאות לפני כל פירעון.
3. חובות יקרים יותר. מינוס, כרטיסי אשראי והלוואות צרכניות בריבית של 8% ומעלה נפרעים לפני המשכנתא, תמיד.

איזה מסלול לפרוע

ומה עם קרן ההשתלמות?

קרן השתלמות נזילה היא מקרה מיוחד: הרווחים בה פטורים ממס רווחי הון, עד תקרת ההפקדה המוטבת. זה הופך אותה לאפיק ההשקעה היעיל ביותר שיש לרוב השכירים, ולכן היא בדרך כלל הכסף האחרון שפודים. שני מקרים שבהם זה כן הגיוני: ריבית משכנתא גבוהה במיוחד, או קרן שמושקעת במסלול סולידי ומניבה פחות מריבית המשכנתא. במקרה השני, לפעמים עדיף פשוט להחליף מסלול השקעה בקרן.

התשובה לעיתים קרובות: גם וגם

אין חובה לבחור. חלוקה נפוצה: לפרוע את המסלול היקר ביותר, עד לנקודה שבה הריבית הממוצעת על יתרת המשכנתא יורדת לרמה שנוח לכם איתה, ולהשקיע את השאר לטווח ארוך. כך מקבלים תשואה ודאית על חלק מהכסף, וחשיפה לצמיחה על החלק האחר.

אפשרות שלישית שכדאי לזכור: אם הריבית שלכם גבוהה מהשוק, ייתכן שהצעד הראשון אינו פירעון ואינו השקעה אלא מיחזור, שמוריד את הריבית על כל היתרה בלי להשתמש בכסף הפנוי.

שאלות ותשובות

המידע כללי ואינו ייעוץ השקעות או ייעוץ מס. שיעורי המס והפטורים תלויים בנסיבות האישיות.